优配良品美联储重申不急于降息

转自：北京商报优配良品

穆迪调降美国最后一个3A评级后，美债收益率上升、美元走弱的趋势已初步显现，周一美股低开，数据显示散户力撑三大股指当日收涨。当天，多位美联储官员公开发声，就货币政策表态。

在亚特兰大联邦储备银行金融市场会议上，美联储副主席杰斐逊表示，在制定货币政策时，将把穆迪下调美国信用评级视为普通的经济数据。

杰斐逊表示，“我们将以看待所有即将到来的信息的角度来看待此次评级下调：就我们实现既定目标而言，这意味着什么，而不评论评级下调在政治经济背景下可能意味着什么”。他还说：“我们的目标是履行双重使命——实现最大就业和价格稳定。在金融市场变化的时期，保持专注于我们的使命尤为重要。”

美联储纽约联储主席威廉姆斯称，最近的经济数据非常好，经济接近充分就业；受贸易问题影响，第一季度经济增长异常，经济的关键词是不确定性；美联储利率政策处于有利地位，略具限制性。今年经济可能会放缓，要对经济形势有一个很好的了解还需要一些时间，美联储在货币政策决策上可以保持从容，关税可能会推高通胀和失业率。

美联储亚特兰大联储主席博斯蒂克指出，穆迪评级下调将对经济和金融市场产生广泛影响，评级下调将对资金成本产生影响，可能波及整个经济，将观望评级下调对美国国债需求的影响优配良品，美联储将不得不确定降级将如何影响本已不稳定的前景；考虑到家庭资产负债表状况和最近的通胀，目前还不清楚消费者能否承担关税的全部成本，需等待3—6个月，以观察不确定性如何逐步消散。

他继续指出，今年降息的次数取决于事情的发展，关税的细节将会很重要，更倾向于今年只降息一次，因为了解关税需要时间，随着时间的推移，关税会变得不那么重要。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利在商业领袖圆桌会上坦言：“现在的政策比两年前复杂得多。”他特别提到，在制造业回流与债务可持续性的双重目标之间，政策制定者经常面临两难选择。

自去年12月以来，美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%。决策者在5月利率会议上连续第三次按兵不动，美联储主席鲍威尔强调，不会急于降息。

当前，美联储官员们正在采取谨慎态度，密切监测数据和通胀预期。美联储下次会议将于6月17日—18日举行，投资者目前认为6月的下次FOMC会议上降息的可能性不足10%，并预计年内仅降息两次，每次25个基点，低于4月底时市场预期的四次降息。

美联储的双重使命是同时保障最大就业与物价稳定。上周公布的一项消费者信心调查显示，美国人担心关税可能会推高通胀，对通胀的担忧再次升温。密歇根大学的报告显示，5月消费者对1年期通胀的预期初值为3.5%，这是过去6个月中的最高值，显著高于3.2%的预期值，而4月的前值为3.2%；对于5年期通胀的预期初值为3.1%，也超出了3%的预期值，相比之下4月的前值为3%。

此外，劳动力市场的悲观情绪加剧，收入增长的预期降低，失业率上升的风险增加。受访者对于在失去当前工作后能够找到新工作的自信度降至三年来的最低点，反映出就业市场的不确定性和消费者对职业稳定性的担忧。

自特朗普于1月重返白宫以来，美国的关税政策已发生数次变化。特朗普在4月2日宣布对几乎所有贸易伙伴加征关税，随后又宣布为期90天的暂停措施，将大多数国家的关税暂定为10%。中美之间也达成了一项90天的暂时贸易“休战”协议，但目前的关税水平仍高于特朗普上任前。

摩根大通首席执行官戴蒙周一在摩根大通投资者日警告称，面对众多潜在风险，不应掉以轻心，尤其是通胀、信用利差和地缘政治等方面。戴蒙指出，高通胀和“滞胀”的可能性比人们想象的更大；美国的资产价格依然偏高，现在债市的定价没有反映出经济下行可能带来的风险。

戴蒙说，即使是在当前较低水平，关税依然非常极端。他表示，目前还不清楚其他国家将如何回应，而且在美国建立新的制造业产能也需要时间。同时他提醒说，华尔街对标普500指数企业的盈利预期还将进一步下调。此前，这些公司已在特朗普贸易政策实施初期削减或撤回了业绩指引。

北京商报综合报道优配良品