广瑞网东方日升：业绩筑底回升，光储一体化实现生态闭环

　　今年上半年，中国光伏产业迎来里程碑式跨越——新增装机量突破20000万千瓦广瑞网，同比增长逾100%，累计装机总量昂首迈过100000万千瓦大关，正式开启“太瓦时代”。与此同时，监管部门将矛头直指低价倾销、产能过剩、创新乏力等行业乱象，光伏行业正式进入“价值重构”的关键节点。

　　8月27日，东方日升发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为74.43亿元；归母净利润为-6.79亿元，同比增长29.49%；扣非归母净利润为-8.52亿元，同比增长19.76%。此外，经营活动产生的现金流量净额同比大增109.27%，由负转正。

　　一系列数据表明，在行业的新一轮重构中，东方日升已经奠定了稳固基础，得以在行业监管加强、竞争格局重塑中抓住机遇，并依托于技术创新、光储协同等路径，进一步发力，实现“蝶变”。

业绩拐点已现，电站业务同比增长128%

　　东方日升主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主，同时涵盖光伏电站EPC、光伏电站运营、储能领域等，其中，太阳能电池组件业务是公司的“基本盘”。

　　作为光伏行业中鼎鼎大名的“技术派”企业，今年上半年，东方日升的电池片、组件研发成果显著。

　　据了解，今年上半年，东方日升异质结电池片转换效率突破26.60%；异质结组件转换效率突破24.70%，首年衰减率不超过1.00%，次年至第30年每年功率衰减不超过0.3%。此外，公司产品结构也进一步优化广瑞网，N型产品产能快速迭代。

　　在光伏行业技术浪潮中，异质结技术因此兼具显著的效率提升潜力与成本优化空间，为晶硅电池性能进阶与产业化降本构筑了底层技术支撑。东方日升作为异质结技术的执牛耳者，异质结产品的持续突破，进一步巩固了公司在全球光伏组件市场的核心竞争地位。

　　当前，光伏行业正迎来积极变化：今年7月以来，“反内卷”成为行业共识，恶性竞争态势得到有效缓解；同时，光伏级硅料价格呈现温和上涨，单晶硅电池与组件价格逐步趋于平稳，行业盈利预期持续改善。

　　在此背景下，东方日升凭借异质结技术构建的坚实壁垒，不仅能在行业平稳期持续发挥效率与成本优势，更能精准把握项目回暖机遇，进一步推动电池组件这一“基本盘”业务实现高质量增长。

　　相比于电池组件业务“低头打磨技术”，东方日升的太阳能电站EPC与转让则一鸣惊人。今年上半年，该业务收入达到26.42亿元，同比增长127.85%，占总营收比重达到35.49%，成为公司重要的增长极。

　　对于东方日升来说，承接光伏电站EPC(工程总承包)，不仅能够赚取不菲的EPC利润，而且可以“带货”自家电池、组件，形成“组件生产——电站建设”的业务闭环。一方面，

　　电站项目为公司组件提供了稳定的内部消化渠道广瑞网，提升了产能利用率，降低了单位生产成本；另一方面，搭载异质结组件的电站因发电效率更高、度电成本更低，在项目招标中更具竞争力，进而推动EPC业务规模扩张，形成双向赋能的良性循环。

　　根据财报，目前东方日升在建工程中所披露的在建光伏装机工程中，国内外合计规模约900MW。

　　可见，东方日升在光伏电站EPC领域已构筑起显著的竞争优势，且正深度受益于行业发展红利。未来，随着公司EPC业务规模的进一步扩大和技术优势的持续凸显，东方日升在光伏行业中的综合竞争力将持续提升。

储能业务进入收获期，光储协同实现生态闭环

　　近年来，光伏行业进入内卷时代，几乎所有企业都在寻找第二增长曲线，而储能几乎成了必选项，多家光伏企业高调宣布进入储能领域。

　　在此背景下，从单一制造向综合能源服务商转型已经成为众多光伏企业的必答题，而在这场大考中，东方日升无疑是最大赢家。

　　早在2018年，东方日升就前瞻性地意识到储能的重要性，并收购天津双一力90%的股份，整合成立宁波双一力，进军储能系统集成领域。2021年之后，东方日升产品开始广泛进入欧美市场，迅速成为行业标杆。

　　因此，在各家光伏企业对系统储能进入初步探索时，东方日升已经进入收获期。根据2024年度中国储能企业全球出货量排名，东方日升在“2024中国企业全球工商业储能系统出货量排名”中位列第8名，还连续上榜彭博新能源财经(BNEF)Tier1全球一级储能厂商榜单。

　　业绩层面，2024年，东方日升储能系统、灯具及辅助光伏产品营收已经达到16.44亿元，占总营收比例达到8.13%，今年上半年，该业务营收为4.76亿元，继续保持稳定增长。据了解，今年上半年，东方日升储能产能突破25GWh，并签下多笔海外订单，包括与巴西MRT Solar的1GWh供货合同，以及与日本企业的合作项目。

　　而且，东方日升储备业务70%的营收来自海外，且主要是欧美市场，因此毛利率接近20%，远远超过光伏业务。依靠先发优势，东方日升不仅避免了与其他公司在国内市场内卷，而且也进一步保障公司整体业务结构更加多元和稳健。

　　今年上半年，东方日升正式发布“光储全场景解决方案”，主要针对户用、工商业、地面电站等多元化的应用场景，推出了昇家、昇企和昇能三大光储解决方案

　　此外，东方日升率先提出了4S解决方案，并实现了全产品应用。该方案通过四维深度协同，构建了(BMS+EMS+PCS)×SMS的安全架构。针对于行业内传统方案的短板，该方案配合东方日升独有的FFRLS+EKF双算法、Buck-Boost+CUK双拓扑策略、“感知-分析-决策-执行”全闭环安全解决方案，不仅能动态追踪电池参数，打造主动安全均衡矩阵，还能通过“事前预防+事中控制+事后兜底”，全方位保障系统安全。

　　值得一提的是，2025年，东方日升正式进军逆变器业务，这意味着，东方日升将补足光储业务的最后一块拼图，形成集光伏、逆变器、储能和智慧管理一体的生态闭环。

　　可以预见，储能不仅成为东方日升抵御行业周期波动的“压舱石”，更正推动整个新能源产业从光伏主导迈向光储协同的新阶段。未来，随着生态闭环的不断完善与技术壁垒的持续提升，东方日升必将在储能开启的第二增长曲线中，引领行业驶向更广阔的发展蓝海，为全球能源转型注入更强劲的动力。